CBDC と暗号通貨が共存できる理由

CBDC と通常の暗号通貨は本当に共存できるのでしょうか、それとも似すぎているのでしょうか?

中央銀行デジタル通貨 (CBDC) については、しばらくの間聞いたことがあるかもしれません。それらの発展の多くが仮想通貨の世界の発展によって推進されていることは間違いありませんが、この 2 つの組織がデジタル化された経済情勢の中で共存できない理由はありません。

CBDCの台頭

仮想通貨の世界はこれまでにも繰り返し話題になってきたが、CBDCはユーザーに全く異なる提案を提供しようとしている。

2022 年には、法定通貨として正式に承認された最初の CBDC となる JAM-DEX が発足しました。ただし、バハマのサンドダラーや東カリブ海中央銀行の DCash などの他の資産とは異なり、JAM-DEX はブロックチェーンベースではなく、同等の資産ほど技術的に進んでいません。

CBDC は中米に限定されず、現金を定期的に使用する国民が依然としてはるかに少ないため、より多くの国や中央銀行がより高度な金融インフラを提供しようとする中、大規模なプロジェクトが出現しています。

しかし、中央銀行デジタル通貨とは実際には何で、どのように機能するのでしょうか?先進的な金融エコシステムと、それが 10 年以上議論を支配してきた暗号通貨とどのように異なるのかを詳しく見てみましょう。

CBDCとは何ですか?

中央銀行デジタル通貨は、国家または国家中央銀行連合によって発行されるデジタル通貨の一種です。これらは完全にデジタルベースで動作するため、暗号通貨と多くの類似点があります。

ただし、その価値は中央銀行によって固定されることが多いため、通常は法定通貨に固定されています。これにより、CBDCは仮想通貨の状況よりも不安定さがはるかに低くなり、仮想通貨エコシステム内でCBDCがステーブルコインと最も密接に関連していることを意味します。

より多くの国が何らかの形でCBDCを受け入れようとしているため、その影響は今後数年間で大規模に感じられることは確実です。これを念頭に置いて、世界経済への影響を詳しく見てみましょう。

米ドル、ポンド、ユーロなどの法定通貨は、金や銀などの現物商品の裏付けがない政府発行の通貨ですが、依然としてサービスや製品を売買するための国家入札として使用されています。これらの資産の一部はかつては金によって裏付けられていましたが、主に経済的緊張とインフレにより、現在はそうではありません。

これらの法定通貨は通常、紙幣や硬貨の形で登場しましたが、デジタル変革により、近年では物理的な通貨の必要性が減少しています。

これは、ブロックチェーンなどの新興テクノロジーと組み合わせることで、政府や金融機関が残高や取引を完全にデジタルベースで記録できるクレジットベースの金融インフラストラクチャでこれらの法定通貨を補完する道を切り開きました。

金融エコシステムの変化の結果、中央銀行が作成した政府支援のデジタル通貨の展開が見られ始めています。これにより、法定通貨と暗号通貨の世界の間にある大きな溝を埋める、通貨を発行する政府の全面的な支援を受けるデジタル金融部門への道が開かれます。

CBDC 対暗号通貨

中央銀行が 2010 年代後半に独自のデジタル通貨を発行する可能性を模索しているというニュースが大きく取り上げられました。ビットコインのような暗号通貨がかつての最高値を超え続けたため、暗号通貨の世界との比較は避けられませんでした。

ガーディアン紙の記事で、ニューヨーク大学の経済学教授ヌリエル・ルービニ氏は、「もしCBDCが発行されれば、スケーラブルでなく、安価で、安全でもなく、実際には分散化されていない仮想通貨に即座に取って代わられるだろう」と主張した。

ルービニ氏は続けて、愛好家は「匿名を希望する人にとって仮想通貨は依然として魅力的だろう。しかし、今日の民間銀行預金と同様に、CBDC取引も匿名化でき、必要に応じて口座所有者情報にアクセスできるようにすることもできる」と述べた。民間銀行ではすでに行われているように、法執行機関または規制当局にのみ提供されます。」

2018年のルービニ氏の見解は、CBDCは技術レベルで仮想通貨と互角に渡り合い、トップに立つことができるというものだったものの、その後数年間の仮想通貨エコシステムの進化により、多くの有力な資産は富の貯蔵庫に近いものとなった。ビットコインなど、またはイーサリアムのような分散型金融へのゲートウェイです。

最初の CBDC コンセプトが策定されて以来、暗号通貨の状況は大幅に成長しました。現在、暗号通貨は NFT の出現において主要な補助的な役割を果たしており、いつかメタバースのバックボーンを形成する可能性があります。

これを念頭に置くと、CBDC はステーブルコインに最も似ており、その多くは米ドルなどの法定通貨の価値に固定されています。このため、ステーブルコインは市場の変動が少なく、保有や譲渡が比較的容易な暗号通貨です。

CBDCが強化に努める可能性が高いのは、テザー、USDコイン、TrueUSDなどのステーブルコインの機能です。

「CBDCはまた、複雑な金融システムに必要なメンテナンスを最小限に抑え、国境を越えた取引コストを削減し、現在他の送金方法を利用している人々に低コストの選択肢を与えます」とブロックチェーン専門家グループで構成されるブロックチェーン評議会は説明した。

規制の変化

重要なことは、中央銀行デジタル通貨 (CBDC) は中央銀行によって発行および規制されているということです。これは基本的に、仮想通貨業界の多くが耐えなければならないのと同じような規制の不透明さに悩まされていないことを意味します。

より安定し、ボラティリティが低いCBDCの世界全体でボラティリティが欠如しているということは、通貨保有者のリスクがはるかに少なく、投資家が購入できる投機的な性質が大幅に少ないことを意味します。

これらは基本的に集中管理機関によって管理されているため、ユーザーに対する規制がさらに強化されることになります。このレベルの監視に無関心な人もいるかもしれませんが、仮想通貨の分散型の性質を信じている人は、この厳格化された規制の枠組みがプライバシーへの脅威であると感じるかもしれません。

どの資産に投資すべきでしょうか?

現在登場している CBDC は一般に、中央銀行によって配布される国の法定通貨に固定された価値を保有するように設計されています。

これは、暗号通貨への投資が多額の利益をもたらすか、実際には損失をもたらす可能性があるのと同じように、これらのデジタル通貨に直接投資してもキャピタルゲインが得られる可能性は低いことを意味します。

CBDCの購入は、お金を金庫に入れることとより密接に関係しています。ただし、デジタル通貨のブロックチェーン認証情報は、デジタル通貨が金庫よりも安全である可能性が高いことを意味します。

重要なのは、多くのCBDCがステーブルコインの性質を模倣しているということは、CBDCが外国為替投資のためのより機能的なツールになる可能性があり、それによって通貨の売買がより迅速かつ摩擦のない方法で実行できることを意味します。

しかし、現実世界の資産ペッグは、現段階ではCBDCが投資成長手段として認識される可能性は低く、法定通貨の本物のデジタルレプリカに近いことを意味します。

暗号通貨との共生関係の構築

根本的な違いがあるため、ヌリエル・ルービニ氏が5年前に予想したように、デジタル通貨が仮想通貨に取って代わるのではなく、CBDCと仮想通貨は最終的には共存する可能性が高い。

投資環境の観点から見ると、仮想通貨が株式市場のより不安定な部分を複製するのではなく、CBDC が外国為替を複製する可能性が高くなります。

良いニュースは、この共存は、ビットコインが「デジタルゴールド」としての地位にさらに成長し、デジタルトランスフォーメーション以前に私たちが慣れ親しんでいた現金に代わってCBDCが登場する可能性が高いことを意味するということです。 CBDC と仮想通貨はどちらも次世代の金融の基礎となる可能性があります。